初春的杭州，窗外梅花綻放，身上暖意綿綿，猶如這庚子年尾的資本市場，春意盎然。窗上貼著吉祥如意的“福”字，恍若新春年會的歡樂氛圍仍縈繞耳邊，皆嘆時光如梭，回顧過往，將有助于來年布局。
庚子年初疫情大敵當(dāng)前，一片悲觀，回顧歷史庚子年，皆為煩心事，封城隔離、經(jīng)濟(jì)停擺、市場暴跌、原油負(fù)價等百年一遇的慘狀均展現(xiàn)眼前，對于我們這一代沒有經(jīng)歷過戰(zhàn)爭年代的人來說，無異于新的戰(zhàn)爭，國家領(lǐng)導(dǎo)人呼吁人民共同堅(jiān)守，打贏這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭。
關(guān)于投資市場，金研觀點(diǎn)曾于2019年9月8日中提出“如何看待下一階段的市場投資機(jī)會？從資本市場看，短期會有一定反彈，預(yù)計(jì)高開低走，長期看還是存在重大結(jié)構(gòu)性機(jī)會，買多消費(fèi)行業(yè)、高端裝備行業(yè)、新經(jīng)濟(jì)、5G、華為產(chǎn)業(yè)鏈、物聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等行業(yè)中的龍頭企業(yè)，賣空傳統(tǒng)低附加值制造業(yè)、大宗商品行業(yè)、農(nóng)牧林漁（漲價因素不構(gòu)成長期利好）、偽技術(shù)、傳統(tǒng)汽車制造等；房地產(chǎn)行業(yè)中，受益于雙降利好，買多低杠桿、核心城市資產(chǎn)為主的公司，賣空高杠桿、非核心城市資產(chǎn)為主的公司；重組概念中，買多重組標(biāo)的確定的公司，賣空忽悠式重組的公司；板塊中，鑒于預(yù)期政策利好的因素，更看好創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板。
在疫情爆發(fā)的2020年1月26日金研觀點(diǎn)中提出了“庚子年多難興邦，中國必將再創(chuàng)輝煌”，強(qiáng)調(diào)中國在此次疫情面前的政治體制優(yōu)勢將再次發(fā)揮強(qiáng)大作用，在堅(jiān)持2019年9月8日觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，新增的觀點(diǎn)是，醫(yī)療健康行業(yè)將更加受到重視，本次疫情將催生出更多具有創(chuàng)新精神和實(shí)踐能力的生物創(chuàng)新公司，且在本次疫情中凸顯出更多社會責(zé)任的企業(yè)將持續(xù)受益。從2003年看，非典支持了淘寶等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的崛起，2020年已極其成熟的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正積極反哺社會。因此，投資界對防疫工作可以做的最好的措施是，更加關(guān)注醫(yī)療健康行業(yè)，加大對該行業(yè)的投資力度，每一次你對醫(yī)療健康行業(yè)的投資都將是讓社會更美好的行動。
2020年12月10日金研系戰(zhàn)略發(fā)展研討會上，筆者提出在疫情背景下投資規(guī)律更趨分化，注冊制下的資本市場，馬太效應(yīng)更趨明顯。新興產(chǎn)業(yè)孵化已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，前期多個風(fēng)口已經(jīng)證偽，投資更趨謹(jǐn)慎。監(jiān)管政策的日益嚴(yán)格（主要表現(xiàn)在醫(yī)藥集采、金融科技等），行業(yè)洗牌的壓力更加明顯，醫(yī)療行業(yè)的紅利將日趨集中。我們的投資主線仍然沒有變，依然是“聚焦行業(yè)、聚集龍頭、聚焦轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會”，我們關(guān)注的重點(diǎn)進(jìn)一步聚焦于“數(shù)字經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造、航空航天、消費(fèi)服務(wù)、健康服務(wù)”，我們認(rèn)為2021年的投資市場機(jī)會在以下七個方面：
1、歐美世界500強(qiáng)企業(yè)在華子公司的并購機(jī)會；
2、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板存量企業(yè)估值回歸，新股投資機(jī)會仍存；
3、2021年經(jīng)濟(jì)反彈的確定性與政策收緊的趨勢之間的差異；
4、特殊機(jī)會投資，包括S基金等；
5、金融類低估值公司可能會有一波反彈，但有限；
6、大宗商品等與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)行業(yè)；
7、進(jìn)口替代、消費(fèi)升級等。
當(dāng)前全球資本市場在流動性寬松的大背景下，充斥著蓬勃興旺的態(tài)勢，在高度確定性的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中，我們要堅(jiān)持把握時機(jī)，積極參與各類權(quán)益類投資，享受牛年紅利機(jī)會，但同時務(wù)必記住“事若極則必反”，對于在高崗上的高估值牛股（有業(yè)績證偽的可能性）保持足夠的清醒態(tài)度，積極尋找一些新股或次新股中有可能有長雪道周期的優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會。
最后，祝各位新老朋友在牛年投資順意，牛年聚福，牛年大吉！開啟牛年萬福牛順、慢牛來臨、行穩(wěn)致遠(yuǎn)的新篇章！